鲁能改制再启华能抢购山东资产鲁能改制再启

2019-07-14 03:24:03 来源: 江苏信息港

鲁能改制再启 华能抢购山东资产鲁能改制再启 华能抢购山东资产

停滞了近两年的鲁能集团有限公司(简称 鲁能集团 )改制终于再次拉开大幕,其一直因 厂合一 违背电力体制改革精神的电力资产,也开始从国家电公司山东电力集团剥离。

12月11日,鲁能发展与中国华能集团山东分公司(简称 华能山东公司 )终于签署了股权转让合同,华能山东公司收购鲁能泰山(2.99,0.01,0.34%)电缆电器公司56.53%的股权。由于鲁能泰山电缆电器持股鲁能泰山()达18.54%。华能山东公司成为了这家上市公司的实际控制人。

由此,在几大发电巨头的竞价中,国内装机容量的发电企业 华能集团终以高价抢得鲁能山东境内的大部分电力资产,实现了与华电集团在山东市场的分庭抗礼。

大幕再启

由于发电企业一直处于亏损之中,鲁能泰山的股价也一直在3元左右徘徊。此次华能集团以6.37亿元的溢价收购,出乎业界的意料。

鲁能集团的一位内部人士告诉,交易是国家电公司与几大发电集团充分沟通的基础上协议转让的。经过发电巨头们的暗中竞价,华能成为的买家,而胜出的原因正是因为其出价。

根据鲁能泰山财务报告,今年三季度公司亏损7636万,同比下降6417%。公司预计2008年将继续亏损,预计亏损数额为3亿至3.5亿元。仅从公告中,很难读懂华能斥巨资收购一家亏损企业的用意。不过,华能从鲁能集团手中并购的更多电力资产并没在公告中出现。

鲁能集团起源于山东电力集团下属的 三产多经 公司,目前已发展成为一家以电源、矿产等为核心业务的跨地区综合性财团。其中,电源产业运营装机容量1122万千瓦,在建规模360万千瓦。

目前,鲁能集团在山东省内运营的火电厂有七家,发电装机总容量555万千瓦,约占山东省统调发电装机的13%。此次鲁能出售了其中495万千瓦。其中包括烟台、济宁、临沂、聊城等地热电公司和鲁能在东营、长岛、荣成风电项目等10多项股权,黄台电厂等发电资产和鲁能发展集团开展的多个电源前期项目。

国家电公司有关人士透露,资产包中除鲁能泰山股权之外的交易仍在商谈之中,交易价格并未终确定。但此前,有市场传闻却称,鲁能集团495万千瓦资产包整体价格约在60亿元。

尽管公告中上市公司部分的收购,华能花费了较高的资金,但中国能源首席信息官韩晓平分析,如果华能以60亿收购整个资产包,相当于1500元/千瓦,总体上是十分划算的,因为如今国内新建火电机组的造价也要4000多元/千瓦。

继续改制

去年底,私有化遭叫停的鲁能集团被国家电山东电力集团收购,造成了 厂一家 的现象。这被业界认为是 暂时的制度安排 ,如今资产的出售只不过是 迟早的事情 。

一直以来,作为山东资产规模的企业、全国电力系统的职工持股企业,鲁能集团的改制成为我国整个电力系统改革中受关注的一个案例。

2006年,鲁能改制的大幕首次开启,当时站在台上主导重组的是两家北京民营企业。由于鲁能集团属于电力职工控股,售价高低并不受国资监管。700多亿的鲁能资产竟以30多亿的价格出让,这一交易终被政府部门否定。

从2008年2月开始,按照国务院国资委的安排,国家电山东电力集团扮演起重组者的角色、先后分两次收购了鲁能集团100%的股权。鲁能集团被纳入国资体系后,改制进入政府的监管。

如今,鲁能集团向华能集团出售部分资产后,手中还保留着600万千瓦以上的火电资产,其归属权仍是国家电山东电力集团。

国家电公司有关人士告诉,此次鲁能出售资产不完全是为了 厂分离 的改制,也是企业在调整结构,优化资源配置。这次鲁能销售的主要是小机组,保留的是省外大机组。今后鲁能会保留一定的发电资产,因为 一刀切 地剥离全部发电资产不具备可操作性。

近年来,鲁能集团在新疆、宁夏、陕西、山西等地投建了大规模煤电一体化项目,其中很多是为了特高压项目预留的。而这些没有出现在资产包中的新建大项目才是鲁能集团为核心、为优质的资产。

天强管理咨询公司何德权博士认为, 厂分离 的核心是竞价上,此前鲁能直属山东电力集团,在电力上竞价过程中产生了较为直接的关联交易,所以作为竞争对手的几大发电巨头对于政府剥离山东境内发电资产的要求为迫切。而其他省的电企业虽然同属国家电旗下,但与鲁能之间关联度毕竟远了一层。

山东鲁能集团的相关人士告诉,鲁能集团出售部分发电资产不仅可以优化产业结构,还能起到了减亏的作用。近期公司没有出售省外发电资产和下属另外两家上市公司金马集团(6.08,-0.18,-2.88%)()和广宇发展(3.51,-0.06,-1.68%)()的可能。

华能的图谋

山东是中国电力需求的地区之一。一直以来,华电集团在山东市场装机容量多,也是五大电力集团中超过1000万千瓦的,占据山东电力市场的1/3左右。

华能集团作为全国装机容量的发电企业,在国内占有11%的市场份额,但在山东的实力却远逊于华电集团。目前华能在山东的发电装机容量仅有600万千瓦左右。

天强管理咨询公司何德权博士认为,在五大发电巨头中,华能集团的现金流状况较好,这也是华能可以高价胜出原因之一。一旦国务院国资委批准了对鲁能资产的收购,华能集团在山东的装机容量便可超越1000万千瓦,短期内完善电源布局、实现与华电集团在山东市场的分庭抗礼。

即使鲁能出售的大部分是小机组,但就其资产来说价值也相当可观。眼下,山东电力短缺现象还相当严重,鲁能的机组仍然是发电的主力。而且,华能也完全可以在现有的厂址上改建成大机组。毕竟,现在符合环境、土地、运输等各种条件火电厂的厂址都是极为稀缺的资源。

今年8月份,华能集团总经理曹培玺来到山东。在与山东省省长姜大明会晤时,曹培玺曾表示,山东是华能集团重要的战略基地之一,华能将进一步加快在山东的发展,优化电源结构,大力发展清洁能源。同时,曹还希望双方推进荣成石岛湾核电建设,发展煤电联营。

荣正咨询公司董事长认为,在 厂分离 电力体制改革的大方向下,未来鲁能集团在山东省内剩余的和分布在省外电力资产势必将被逐渐剥离出售。这意味着,鲁能集团的改制虽几经波折,但眼下仅仅是刚刚开始。有了此次合作的开端,华能集团也将在以后鲁能改制出售优质资产时占到先机。

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